Die erfolgreichsten Fondsmanager aller Zeiten

In der Welt des professionellen Investierens gibt es drei Namen, die immer wieder fallen: Warren Buffett, Ray Dalio und Jim Simons. Jeder von ihnen hat Milliarden verdient – aber auf völlig unterschiedliche Weise.

Warren Buffett – Der Value-Investor

Vermögen: ~100+ Milliarden USD Strategie: Value Investing (fundamental)

Warren Buffett, das "Orakel von Omaha", ist wohl der bekannteste Investor der Welt. Seine Philosophie:

• Kaufe, was du verstehst – Buffett investiert nur in Geschäftsmodelle, die er vollständig durchdringt
• Langfristiges Halten – Seine liebste Haltedauer: "Für immer"
• Margin of Safety – Nur kaufen, wenn der Preis deutlich unter dem geschätzten Wert liegt
• Geduld – Jahrelang auf die richtige Gelegenheit warten

Jahresrendite (1965-2024): ~20% p.a.

Buffett beweist: Für langfristigen Erfolg braucht man keine komplexen Algorithmen – Disziplin und Geduld können reichen.

Ray Dalio – Der Makro-Systematiker

Vermögen: ~20 Milliarden USD Strategie: Global Macro, systematisch

Ray Dalio gründete Bridgewater Associates, den größten Hedge-Fonds der Welt. Sein Ansatz:

• Prinzipienbasiert – Alle Entscheidungen folgen dokumentierten Regeln
• Diversifikation – Das "All Weather Portfolio" als Beispiel für Risikostreuung
• Makroökonomie – Fokus auf große wirtschaftliche Trends
• Radikale Transparenz – Selbstkritik als Kernprinzip

Flaggschiff-Rendite: Pure Alpha hat seit 1991 ~12% p.a. nach Gebühren erzielt

Dalio zeigt: Systematisches Denken und klare Prinzipien können auch im diskretionären Management funktionieren.

Jim Simons – Das Quant-Genie

Vermögen: ~30 Milliarden USD (vor seinem Tod 2024) Strategie: Quantitativ, hochfrequent

Jim Simons, ehemaliger Mathematikprofessor und Codebreaker, gründete Renaissance Technologies. Der Medallion Fund gilt als der erfolgreichste Hedge-Fonds aller Zeiten:

• Rein quantitativ – Keine fundamentale Analyse, nur Daten
• Kurzfristig – Positionen werden oft nur Sekunden bis Tage gehalten
• Geheimhaltung – Die genauen Strategien sind streng geheim
• Wissenschaftler statt Trader – Physiker, Mathematiker, Informatiker

Medallion-Rendite (1988-2018): ~66% p.a. vor Gebühren, ~39% nach Gebühren

Simons beweist: Mit genug Rechenpower und den richtigen Algorithmen lassen sich Muster finden, die dem menschlichen Auge verborgen bleiben.

Was können wir lernen?

Trotz ihrer Unterschiede haben alle drei Gemeinsamkeiten:

| Eigenschaft | Buffett | Dalio | Simons | |-------------|---------|-------|--------| | Disziplin | ✓ | ✓ | ✓ | | Systematik | Teilweise | ✓ | ✓ | | Langfristiges Denken | ✓ | ✓ | ✓ | | Risikomanagement | ✓ | ✓ | ✓ | | Kontinuierliches Lernen | ✓ | ✓ | ✓ |

Die Kernbotschaft: Es gibt verschiedene Wege zum Erfolg. Aber alle erfordern:

1. Einen klaren, definierten Ansatz
2. Die Disziplin, diesem Ansatz treu zu bleiben
3. Exzellentes Risikomanagement
4. Jahrzehntelange Erfahrung und Weiterentwicklung

Eine Warnung

Diese drei sind die Ausnahmen. Für jeden Buffett gibt es Tausende, die mit Value Investing scheiterten. Für jeden Simons gibt es unzählige gescheiterte Quant-Fonds.

Der Survivorship Bias gilt auch hier: Wir sehen die Gewinner, nicht die Verlierer.

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